篇首语

哥研究证券20年，把人生最美好的20年时光都献给了证券市场。其间，我见过很多人，也经历过不少事，虽然都过去了，但毕竟付出了青春年华，也投入了那么多精力，总应该想着把自己得到的，走过的弯路，都跟大家分享下，才不至于枉走这20年。

哥已经历了完整的3轮牛市、3轮熊市，目前正在经历第4轮熊市，我坚信，第4轮牛市一定会到来，因为每轮熊市结束后迟早会迎来牛市，这也是我能一直坚守在这个行业的原因。

只是，每轮牛市都是不断培育韭菜的过程，然后每轮熊市都是韭菜慢慢消失的过程，新的韭菜就等着下一轮牛市的培育，如此循环着。

到底能不能从股市里赚到钱？

问这个问题，有点像问能不能通过买彩票致富一样。有人通过买彩票致富了吗？

有，但极少，至少是10万之1的概率吧！有人统计说股市是一盈二平七亏，当然，这一成的盈利者里面，投资人是固定的呢还是经常变的？这才是关键所在。

从我身边的人来看，这一成盈利者中有20%固定不变就不错了。也就是说，能持续在股市里盈利者，总体上有2%就不错了。但股市和彩票有很大的不同，彩票是纯粹的概率性博弈，而股市却不一样，它是可规律可循的，但并不是大家日常看盘总结出的规律。

1.价值投资

比如价值投资，就是一条大家耳熟能详的规律。

买股票就是买公司，如果公司足够好，其价值终有一天会体现在价格上。

深入研究公司的价值，被低估时买入，被高估时卖出，就这么简单。可是实践起来相当的难。

且不说投资者需要对公司的产品市场占有率、行业地位、经营的稳定性、成长性、财务状况等等方便有非常深入的研究，光是长期持有这点，就吓退了大多数的投资者。

遇到大跌要扛得住，遇到大涨要冷静，这些可不是一般人能做到的。

关键在于，你根本无法知道，一个看着各方面都挺好的公司，是否会出现一些遭受重创的黑天鹅，比如中兴通讯、长生生物。

2.阶段性投机

另一条规律就是行情好时才入市，其他时间都空着，我姑且起名为“阶段性投机”吧。

比如牛市里，大部分股票都涨，那么大部分投资者都是盈利的，但结局却往往都是纸上富贵，因为人的贪婪是极难克服的。

大家都赚到钱时通常就是股市风险最大时，可这都是事后才知道的。

大家应该都记得年的牛市，市场最火热时，我身边不少朋友别墅、游艇、豪车的定金都交了，财务自由已近在咫尺，辞职报告都已拟好，就差提交了。

还有个朋友，算是比较突出的，看到大家都在股市里赚到钱，把多年来生意赚到的7个亿，通过伞型信托，融到21个亿（1：3的杠杆），一共在股市里投入28亿，刚开始是赚了几个亿，就想着很快能买个私人飞机环游世界了。

没想到股灾一来，别墅、游艇、豪车的定金都打了水漂，还是老老实实的上班，最惨的就是上面比较突出的朋友，不仅7个亿本金不到2个月的本金化为乌有，原有的别墅、游艇、豪车全部拿给银行抵债了。

等到发现在股市实在赚不到钱时，才发现不仅之前盈利亏回去了，本金也损失了不少。

这类机会出现时，最难的是克服人性的弱点，能真正做到克服上述弱点的人实在不多。

也许有人会说，那在牛市里记得及时出来就好，

其实实践中没那么简单，当你出来后，看到还在涨，心里就觉得错过了好多个亿，多半会忍不住又冲进去的。

除了上面的两条规律，还有一种规律运用到证券投资上是可持续盈利的，它就是我本文后半部分重点介绍的投资方式。

除此之外，我还真没见到有人用第四种方法能持续盈利的。

也许你听说到，有人在某某股票上赚了好多倍，但其实是过不了多久，又在别的股票上还给市场了，所以多年后他的资产其实还是原地踏步甚至是亏损的。

为什么巴菲特能成为世界首富，能成为世界公认的股神，是因为也的年复合收益率在几十年来都保持在20%左右，50多年来，只有极少数的一、两年微亏，其他绝大多数年份都是正收益的，复利的威力就是这么大，怪不得连爱因斯坦都说复利是世界第八大奇迹。

复利的威力

但市场上绝大多数人（特别是新入市者）就是不信，

因为总会在股市里偶尔赚到钱，且并不是基于我们平时讲的价值投资作为买卖理由，

而是基于自己的一些总结得出的所谓“秘籍”，偶尔几次成功后，更是坚信这点，且轻狂到嘲笑身边的人都是跟自己不同档次的。

这种人，在我职业生涯里，见得最多，且亏得最惨。这种人，就是我们平时所说的“炒股者”。这部分人大多都经历了精神到肉体折磨不同阶段，

有个段子，很好的诠释了上述过程：

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最近咨询学习股票投资的人比较多，不少人立志成为专业投资人士，要我推荐点书籍来钻研，我感觉还是需要循序渐进，特统一回复如下：

第一阶段

《K线图》

《波浪理论》

《股市技术分析》

《量价理论》

《**日报》

《缠论》

第二阶段

《莫生气》

《佛经》

《老子》

《论持久战》

第三阶段

《颈椎病康复指南》

《腰椎间盘突出日常护理》

《心脏病的预防与防治》

《高血压降压宝典》

《强迫症的自我恢复》

《精神病症状学》

第四阶段

《活着》

最后，这类人的结局无非就三种，

第一类是总觉得离成功就那么一点点距离，不断试错，直到实在没资金后退出市场；

第二类稍好点，就是不等最后的证明，知道炒股是赚不钱的，直接销户不碰股市；

第三类是经过无数次碰壁后，终于接受了价值投资这一理念。

最后，我们可以得出：股票是不能炒的。

前面做了这么多铺垫，就是想告诉大家:

价值投资对一般人很难，阶段性投机也很不易。

但有种方法，普通人也是完全可以做到持续、稳定的盈利，而且还不用每天去猜测是涨还是跌的一种投资方式，甚至越是跌时跌高兴的一种投资方式，这种投资方式跟专业水平无关，跟聪明才智无关，需要的只是坚持，以及适时卖出（赎回）。

关键的关键，是通过这种投资方式，通常也能达到20%左右的复合收益率，它就是指数基金定投。

台湾有个叫萧碧燕的女士，她就是靠定投成为千万富翁的，大家可以百度一下。我们都叫她“定投教母”，其实她就是我们中国大妈的一员，只不过是她知道一些大道理，即股票指数不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨，大体上是呈阶段性微笑曲线的走势，通过定投降低持有成本，在指数上涨到预期值就卖出(赎回),然后又开始新的一轮定投,如此循环。

从年到现在，萧碧燕投资的基金从来没有赔过钱，累计赚了千万，平均年获利20%以上，她在投资基金上有一套独创的"傻傻的买，聪明的卖"法则。萧碧燕以二十余年的投资经验，有别于市场上的通用法则，归纳出"专挑股票型基金"、"停利不停损"、"不在乎过程，只在乎结果"、"涨也开心，跌更开心"的定期定额投资金律，强调进出场的时机掌握在自己手上，她认为掌握这些定投的金律，买基金致富一点都不难！

股神巴菲特曾不止一次推荐定投指数基金，

“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”。

普及一下相关的基本概念。

什么是指数基金？

指数基金(IndexFund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深指数、标普指数、纳斯达克指数、日经指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

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何为指数基金定投？

所谓指数基金定投，就是在固定的时间，以固定的金额，投资到固定的指数基金上的一种投资方式。

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哪些基金适合定投？

首选波动大、弹性好、长期业绩好的基金，比如指数型、偏股混合型基金。在熊市和震荡市可以积累大量低成本筹码，有效分散成本，等牛市到来时可充分享受基金反弹收益。

为什么选择指数基金作为定投标的？

因为这种定投是近乎完全跟踪指数的，没有人为的主观判断。并且，只要有证券市场存在，指数就会存在，安全性最高，效果跟股票型基金是一样的。因为我们大陆情况不同，很多股票型基金经理如果做得好，大多就会公奔私，出来单干，收益率就得不到保障了。我们要理解她选股票型基金的根本原因，就是选波动性大的品种，我们完全可以选择指数基金中弹性大的品种来代替，结果甚至比股票型基金还要好，因为绝大多数的基金经理是跑不赢指数的（这点想不到吧？这可是美国经过多年跟踪得出的结论，巴菲特打赌华尔街最牛的基金经理，一样会跑输指数，最后巴菲特赢了），普通投资者更是如此。

指数基金定投能持续盈利的原理是什么？

通常提起指数基金定投就会提到“微笑曲线”，即指数不可能只涨不跌，更不可能只跌不涨，特别是在经济不断发展、体量越来越大的背景下，指数的重心必然是不断上移的，简单来讲，指数是会牛市、熊市不断循环更替出现的，指数基金定投就是通过分批投资，在市场下跌时累积更多的基金份额，等到市场反弹时，相比一次性投资更容易获利方式来达到持续盈利的。

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具

体如何操作？

在证券公司开个账户并开通基金户（这些现在都可以在手机上实现），选好要定投的指数基金，设置好每月的扣款日和金额，然后就每月转入相应的金额待扣，其他的就不用管了，何时卖出（赎回）我下面会详细讲到。

哪

些人适合定投？

A、有闲钱可投资；

B、承认自己无法掌握市场高低点；（绝大多数人无法掌握市场的高低点，只是不少人都自认为自己比市场聪明而已）

C、有投资3年以上的准备。

为

什么要坚持基金定投？

简单来说，定投其实是一种强制储蓄的投资方式。

A、平均投资、分散风险。

B、操作简单、省时省力。

C、长期坚持，收益可观，跌时挣份额，涨时挣金钱。（操作正确的话，年化20%是很正常的）

D、帮你战胜人性的弱点

如

何进行正确的定投？

A、坚持、坚持再坚持。

B、止盈不止损。

C、要选择波动较大的指数基金品种来定投。

何

时止盈（赎回）？

A、年化收益率20%就是你的卖出点（定投一年以上）。

B、如果5年内都都一直没到达20%的年化收益，还有个上限，就是收益翻倍时（从实践看，一般5年能翻倍，那么年化也有15%）。

C、任何时候，你身边的绝大多数人都在谈论股票时，就止盈。

D、任何时候，当你发现你的定投账户一直没盈利，只说明一点，就是你定投的时间还不足够长。

E、切记，永远不要止损。

赎回之后怎么做？

三个选择

A

将赎回的资金，分成36份、48份或60份（这个跟资金量大小有关），马上开始新一轮定投，未被扣的钱，可以先进行券商的天天利（相当于国债逆回购，风险极低，因其用国债作为担保品，年化收益率一般在2%--5%），还是这个指数还是这个位置，这时候不要怕位置高，因为你仓位大幅下降了，所以亏也亏不了多少。

我举了个极端的例子，以弹性较大的中小板指数基金为例，即便在当时中小板指数最高的年11月11日开始定投，到年6月，也能取得年化近20%的收益率。

B

按上述方式，选择一个低估值的指数，开始新一轮定投。

C

先回到货币基金或券商的天天利，然后等你熟悉的指数，跌回到合理区间，再按上述方式，再重新开始定投。

两个误区：

一、以为指数基金定投是小众投资，很多人不屑一顾。

其实越是大资金，越应该进行指数基金定投。因为大资金期望的回报率一般都不高，通过定投的方式，更能达到目标。

普通人可以选每月定投0元，如果是大资金，你完全可以每月定投1百万元或1千万元呀。

二、以为现在年龄已大，已不适合定投。

其实，任何时候都不晚，随着医疗技术的发达，人的寿命已越来越长，如果要保持更好的生活质量，关键在于你手中有足够的钱，而定投随着时间推移，最后阶段你的资产其实涨得更快，要知道，巴菲特的财富绝大多数是50岁以后获得的，这就是复利的威力。

如果你不相信的话，再看一个问题：

一片池塘出现了一小块浮萍，它每天增长一倍，预计10天就能长满整个池塘，请问，多少天能长满一半水面？

答案是第九天。

也就是说，你第九天看的时候，才覆盖池塘的一半，但只需一天时间，就覆盖全部了，听起来魔幻，但事实如此。

来看看我通过定投计算器测算的收益吧。

假设你每月定投1万元，坚持投资10年，年复合回报率20%，期满后，你的总投资金额是万，到期后总金额是万，总回报率%，看起来不多对不？

假设你每月定投1万元，坚持投资20年，年复合回报率20%，期满后，你的总投资金额是万，到期后总金额是万，总回报率%，看起来有点感觉了，对不？

而如果你每月定投1万元，年复合回报率20%，坚持投资30年的话，期满后，你的总投资金额是万，到期后总金额是2.34亿，到期后总回报率%。即便你每月定投的是1千元，其他条件不变，到期后总金额也能达到万，是不是很可怕？（哥在标题说的“每月仅需投千元，普通人也能成为千万富翁”没有忽悠你吧）

1万元多吗？跟上亿比起来，不算多对不？但如果你能坚持定投30年，你也能成为亿万富翁。

突然，我又想到了楼市。现在深圳很多人的房贷月供是不止1万的吧？就算月1万，供30年，最多买得到深圳60平的房子（按均价5万元一平算），30年后房子值2.34亿吗？即便值，定投指数基金比供房还有一个好处，就是还不用3成的首付。60平的房子，首付万，按复利20%算，30年后这万变成了2.37亿。

直接一点就是，你现在深圳供一套60平的房子，30年后要值4.71亿元才比指数基金定投划算。真是不算不知道，一算吓一跳。

当然了，越早定投越受益，因为你没老时，你的财富就已经甩同龄人好多条街了。

看完上述分析，你对基金定投有大概了解了吗？

如果错过了楼市的赚钱机会，指数基金的定投千万不要错过，这是你财富得以稳步、快速积累的投资。

如果你在楼市赚到了钱，也请参与到指数基金定投来，这是你财富得以保持和不断增长的投资。

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